如何看待医疗器械行业掀起并购狂潮？医疗生产企业怎样应对？

2021年以来，整个医疗器械行业宣布新交易的速度惊人，并购已成为近几年医疗器械行业的高频词。根据安永数据，仅今年上半年，医疗器械行业就产生了33笔并购交易，这一数字已经超过2020年全年记录。值得注意的是，在全球医疗器械并购浪潮中，我国医疗器械生产企业活跃度很高。

在过去，由于体量不足和管理能力有限等原因，国内医疗器械企业在海外收购上并不活跃。近年来，医疗器械行业竞争激烈，集采政策让企业成熟业务面临增长压力，加上医疗器械领域产品迭代速度加快，种种因素给医疗器械企业带来巨大的生存压力。行业并购可以快速打破企业天花板，抢占高潜力细分市场，成为医疗器械企业发展的快车道。

在医疗器械企业发展历程中，并购是基本路径之一。从产品特性上看，医疗器械行业具有碎片化和离散制造属性，不仅各个细分领域之间差异较大，而且产品技术更迭速度也较快，新技术对于旧技术的影响往往具有颠覆性。从市场角度来看，医疗器械细分领域天花板明显，若无法进一步扩大自身市场份额，激烈的外部竞争将迅速拉低市场份额。要进一步扩大自身市场份额，并购就成了势在必行。

今年，国内外医疗器械企业加速并购的原因有所不同。在全球范围内，医疗企业并购原因主要是新冠肺炎疫情后现金流充足。从全球医疗器械巨头企业公布的2021年上半年报看，全球TOP10医疗器械企业营收都实现了增长，除与疫情防控紧密相关的诊断业务高速增长外，高值耗材业务也强势反弹，行业发展逐渐回归正常轨道。

国内医疗器械行业并购由冷转热的原因与海外不同。此前，我国医疗器械企业并购整合并非常态。有观点认为，过去并购不频繁的主要原因是国内医疗器械市场保持着远高于国际成熟市场的增长速度，仅依靠内生成长也能保持较快发展。而且由于商业习惯、资产价格和资本市场环境等原因，国内优质资产的并购相对困难，大量项目谋求独立上市，已上市公司之间的并购整合更是难上加难。此外，资本市场对并购式发展的认可度不高。

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